本周WTI原油高位震荡，市场再度交易马来西亚和国内棕榈油的累库预期，另外棕榈油产区逐步进入雨季，马来西亚土壤墒情出现改善，而印尼呈现稳住的趋势，未来一周，马来西亚大部分产区迎来降雨，但是印尼偏干，未来第二周，印尼降水距平下降更多，而马来西亚沙巴州和沙捞越州降雨量也出现偏少的情况，短期天气端的改善，也使得盘面多头离场。
　　截至9月21日，加拿大萨省菜籽收割进度达到26%，高于前周的15%，但是仍然低于去年同期的42%，也低于23年同期的56%。截至9月22日，加拿大艾伯塔省菜籽收割进度达到14.90%，高于前周的4.40%，明显低于25年同期的55.9%，也低于24年同期的48.5%，收割进度偏慢。尽管加拿大菜籽FOB价格周度略弱于德国、澳洲以及乌克兰，但是美豆油在60多美分支撑较强，短期加拿大菜籽也不易跌很多，除非后期收割接近完成。当前国内加拿大菜籽榨利偏差，而澳洲菜籽也并不好，上周成交2船3月船期澳洲菜籽，近期国内菜籽端买船节奏偏慢。
　　根据船运商检机构数据，马来西亚棕榈油出口并未改善，9月底可能累库至310万吨，而印尼压力相对小一些。上周盘面反弹之后，11月船期成交了3船，本周再度成交三船11月，近月买船持续成交中，市场对于国内累库预期较强。截至9月24日，华南一级大豆油和24度棕榈油现货价差200左右，不同于棕榈油累库，国内豆油库存则是缓慢下降，远端的进口大豆成本支撑基差，后端豆棕现货价差可能比近端要小，当前价差还在修复中使得国内近端的棕榈油高库存去消化。
　　当前棕榈油价格已经接近厄尔尼诺的炒作起始阶段，伴随着产区天气改善，厄尔尼诺影响减弱，毕竟产区逐步进入雨季，但是在厄尔尼诺峰值未过去之前，天气端可能还会反复。复盘往年四季度棕榈油累库，持续的下跌，需要原油端的配合，未来需求也需要B50生物柴油兑现以及降价之后印度的补货启动，临近长假，注意节前控制风险，假期内可能主要受到外盘原油的波动以及棕榈油产区出口、天气影响