铂、钯：盘面整体偏弱，品种内部分化显现强弱分析：铂金偏弱、钯金偏弱
　　价格区间：广铂主力400-440元/克、广钯主力270-300元/克
　　本周铂钯也持续处在偏弱状态，同时铂钯内部也进一步走出分化，铂钯比价持续走阔，已然来到铂钯期货合约在广期所上市以来的估值区间上沿。截至10月5日，伦敦铂金现货收于1724.5美元/盎司，较9月28日开盘下跌2.74%；伦敦钯金现货仅在前低上方弱势震荡，收于1174.16美元/盎司，较上周一开盘下跌6.59%，铂钯比价收于1.47。
　　高频数据方面，本周继续延续全面宽松的局面，且横向强弱显示钯金较铂金更为宽松。铂金的伦敦远期结构较上周基本持平，3M及更远期限维持贴水状态，但3M贴水幅度加深，6M及1Y的贴水程度变浅。钯金的伦敦远期升水则是全面宽松，全期限维持在升水3%以上。美国铂钯库存全面流出，境内的广期所仓单铂维持在4吨以上，较上周库存水平基本持平，而钯金仓单持续处于5.5吨以上，和铂金形成鲜明的现货结构分化。其他高频数据则是铂钯ETF持仓在本周均净流出，且幅度较大。
　　技术面维度，伦敦铂金现货日线震荡走弱，短期均线形成价格压制，日内最低下探至1681.58美元/盎司，正如我们此前提示铂金下方需关注1680-1700美元/盎司区间，该位置为短期关键支撑。周线维度仍维持1600-1900美元/盎司区间箱体震荡格局，长周期均线提供底部支撑，整体抗跌属性更强。伦敦钯金现货日、周线均呈现空头排列形态，价格在1152附近低位小幅企稳，RSI指标显现轻微超卖特征，但尚未出现明确底部反转信号，下方核心支撑1152美元/盎司，若失守将打开进一步下行空间，反弹大概率仅为技术性修复。二者走势出现明显分化，铂金相对抗跌，铂钯价差或存在收敛的潜在机会，后续需重点跟踪短线下方关键支撑位的有效性。
　　整体铂钯在宏观及高频微观数据以及技术面上，均处于弱势状态。策略配置上，铂金把握支撑位附近的配置价值，买入较虚值看涨期权；钯金当前技术形态偏弱，单边头寸观望为主。结构性策略上，本周常规策略均无套利窗口打开，但随着广期所2610合约正式开始交割，可以阶段性将目光转向2612-2702合约的反套策略。