行情回顾：周二郑糖低开低走，主力合约2701收于5328元/吨，涨跌幅为（-46或-0.86%）。
　　重要资讯：1、S&PGlobal调查显示巴西中南部9月上半月产糖量同比大降42.5%至209万吨、制糖比降至49.85%；Datagro预计巴西降雨或致超3500万吨甘蔗滞留至下一榨季加工；欧盟MARS下调甜菜单产预估、法国2026年甜菜产量或创1980年以来新低。2、海关总署数据显示2026年8月我国进口食糖65万吨、同比减少18万吨，进口糖浆及预混粉2.86万吨、同比减少8.69万吨；1-8月累计进口食糖225万吨、同比减少37万吨。截至8月底全国产糖1295万吨、同比增16.01%，销糖率82.88%，工业库存222万吨。
　　交易逻辑：国内现货弱现实压制，外盘减产叙事未传导至内盘。国内工业库存同比偏高，甜菜糖陆续开机，供应端压力走强。双节备货结束、成交转淡，现货价格承压下调，弱现实主导盘面。外盘原糖高位震荡，减产叙事仍存支撑期价，但当下配额外进口成本倒挂，内盘跟涨乏力。短期郑糖维持区间震荡，节前资金谨慎。
　　交易策略：短期郑糖跟随外盘区间震荡运行，长假前多头避险减仓离场，SR2701考虑逢高减持，轻仓过节，下方支撑位关注5200-5250，上方压力关注5500-5550，套利上价差策略回归观望。
　　风险提示：巴西制糖比超预期、印泰主产国产量超预期、原糖大幅回调