【原油】
　　夜盘油价承压下行，主要因沙特东西输油管道恢复运营并提振红海出口，加之美国拟以“互换”方式释放至多4000万桶战略石油储备，中东9月原油出口量升至冲突爆发以来最高，短期供应压力显著增强。然而，中长期基本面依然偏紧，IEA预计中东供应要到2027年中才恢复，EIA显示关停将延续至2027年一季度，IEA 9月报显示四季度转为220万桶/日供需缺口，叠加全球库存大幅去化、成品油库存低位以及秋检与冬季补库需求，进一步加剧了紧张态势。后市来看，若美伊达成协议或海峡通行实质恢复，地缘溢价将快速回吐;否则供需偏紧与地缘扰动并存，油价将维持高位偏强震荡，且不排除冲突升级引发脉冲行情。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属小幅反弹。美伊计划继续进行会谈，双方诉求存在明显分歧，短期内难达成一致，10月加息预期较强，美元和美债收益率强势运行压制贵金属表现，国际金价再次测试4000美元/盎司区域支撑，国庆节前保持观望。本周重点关注美国非农就业等经济数据、美联储官员讲话以及美伊谈判信息。
　　【铜】
　　隔夜沪铜夜盘减仓、低库存支持下延续高位阳线震荡。市场评估美国精铜关税动向、以不统一的模糊态度为主，美伦溢价指向有限。同时，基本面焦点转向智利大矿薪资协议可能进一步加深年内供应减量。综合看，记录位置扩大趋势涨势的关键潜在驱动暂时集中在年内铜精矿负增长威胁下，市场对各环节低库存的集中反映。触发题材可能包括智利主要大矿罢工威胁、10月19日LME年会对近两年累计减损的关注等。沪铜加权节前仓量缩减，节中关注海外大矿罢工动向，暂以高位震荡对待。