人形机器人行业星辰大海，马斯克预计20年后数量有望达到1000亿台。9月22日，马斯克接受央视专访表示，机器人的数量或将在近几年持续成倍增长，十年内至少有10亿台人形机器人；未来15年或许达到100亿台；20年后可能达到1000亿台，在未来世界，一个人可以操控成百上千台，甚至上万台实体机器人和数字智能体。建议布局“确定性较高”或“技术边际变化”的环节，首选方向：1）特斯拉链，关注旋转/直线执行器、减速器、丝杠、传感器、电机、结构件等高价值环节的供应商，以及灵巧手等仍存在技术边际变化环节的零部件受益标的；2）国产链，宇树、智元、优必选、小鹏等本体厂产业链中，具备低成本和产能爬坡能力强的零部件供应商；3）应用场景：电力巡检、应急救援、仓储物流等可率先实现落地场景下的本体厂及其供应商。建议关注：恒立液压、浙江荣泰、震裕科技、五洲新春、光洋股份、科达利、绿的谐波、信捷电气、伟创电气、长盈精密、模塑科技、蓝思科技、均胜电子、星宇股份等。
　　 26M1-8挖机销量同比增长24.2%，出口持续亮眼。据中国工程机械工业协会数据，2026年前8月，共销售挖掘机19557台，同比增长24.2%。其中国内销量94619台，同比增长17.4%；出口96938台，同比增长31.8%。从前8个月的销售情况看，国内市场呈现出“前高后稳、旺季冲顶”态势，其中二季度尽管存在季节性回落，但多个月份实现了30%以上的同比增长，7~8月进入传统淡季，增速回落至个位数，内需进入稳态修复通道。从下游看，基建投资相对平稳，矿山、港口、市政等场景的挖掘机更新需求持续释放，对国内销量形成有力支撑。出口方面，挖机销量延续了自去年下半年以来的持续亮眼表现，前8月每个月的同比增速都超过20%，多数月份同比增速超过30%。出口的持续高增，不仅有效对冲了国内市场的季节性波动，更成为推动行业整体增长的核心驱动力，再次印证了海外市场对平滑行业周期的关键作用。建议关注：三一重工、恒立液压、山推股份、中联重科、柳工、徐工机械、建设机械等。
　　投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，叠加AI大浪潮下人形机器人、AIPCB设备、AIDC设备等高景气，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。建议重点关注：AIPCB设备鼎泰高科、大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、新锐股份、英诺激光等；AIDC设备泰豪科技、杰瑞股份、豪迈科技、英维克、申菱环境等；工业气体杭氧股份、中泰股份、福斯达等；人形机器人恒立液压、汇川技术、奥比中光、信捷电气、金财互联、华辰装备、永创智能等；工程机械三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；机床海天精工、纽威数控、科德数控、华中数控等。
　　风险提示：宏观经济波动，下游固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。