油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约9630.00元/吨，环比变化-176元，幅度-1.79%；昨日收盘豆油2701合约8868.00元/吨，环比变化-94.00元，幅度-1.05%；昨日收盘菜油2701合约10110.00元/吨，环比变化-154.00元，幅度-1.50%。
　　现货方面，广东地区棕榈油现货价9310.00元/吨，环比变化-90.00元，幅度-0.96%，现货基差P01-320.00，环比变化+86.00元；天津地区一级豆油现货价格8920.00元/吨，环比变化-80.00元/吨，幅度-0.89%，现货基差Y01+52.00，环比变化+14.00元；江苏地区四级菜油现货价格10700.00元/吨，环比变化-160.00元，幅度-1.47%，现货基差OI01+590.00，环比变化-6.00元。
　　近期市场咨询汇总：据外媒报道，农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，巴西2026/27年度大豆种植面积完成预估面积的3.4%，高于一周前的1.2%，也略高于去年同期的3.2%。AgRural称，尽管部分地区降雨过多，帕拉纳州仍是大豆种植的早期领先者，远远领先于马托格罗索州，后者因降雨分布不均，田间作业尚未形成势头。巴西中南部地区2026/27年度一茬玉米种植面积达到预估种植面积的34%，高于一周前的27%和去年同期的32%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年9月1-25日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加20.84%。据调查，2026年第39周全国主要油厂大豆及豆粕库存上升，未执行合同下降。大豆库存865.43万吨，环比增1.00%，同比增20.21%；豆粕库存129.64万吨，环比增10.50%，同比增9.01%；未执行合同364.62万吨，环比减20.72%，同比减11.11%；豆粕表观消费量186.72万吨，环比增4.85%，同比增41.92%。（Mysteel）昨日三大油脂价格震荡，豆油受外盘美豆下跌、竞品油脂拖累，盘面下行，叠加全国150万吨以上的偏高商业库存，下游节后需求转淡，现货基本面宽松。菜油跟随油脂整体行情回落，虽进口菜籽成本提供一定支撑，但缺乏新增驱动，交投保持清淡。棕榈油领跌市场，主产地9月前20日产量环比大增、出口下滑，国内港口库存高位，豆棕价差深度倒挂抑制消费，三大油脂现货基差普遍呈弱势震荡格局。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化