核心观点
　　上周国内多地迎来降雨降温天气，南方多地出现大雨、暴雨，内蒙古及东北地区持续降温，前期高温带动的电力制冷负荷显著回落，全国电力负荷正式脱离迎峰度夏高负荷状态，逐步进入秋季供需再平衡阶段。
　　供给端方面，电力供给结构持续优化，新能源项目建设、跨区域电力交易、灵活性调节资源同步扩容。从发电量数据来看，电力供给结构绿色转型特征凸显，火电发电占比持续下降，水电、风电、光电清洁能源占比稳步提升，新增用电需求主要由水电及新能源承接，火电边际供电需求持续承压。
　　需求端呈现显著区域分化特征，全国整体制冷用电需求随气温回落大幅消退，但华南地区仍保有一定制冷负荷。从区域指数数据来看，长三角地区日均温指数、日制冷指数持续下行，制冷负荷回落态势明显；粤港澳大湾区温指数、制冷指数逆势上行。
　　本周国内电力供需格局将持续切换，彻底告别迎峰度夏高强度保供模式，整体进入秋季，电力供需总体趋于平衡。后续市场运行核心聚焦三大维度，一是冷空气南下的节奏与覆盖范围，将直接影响全国气温走势及区域用电负荷波动；二是区域电力价差变化，带动跨区电力交易、资源调配节奏调整；三是动力煤价格波动态势，其将直接影响火电发电成本，进而影响火电调峰出力及整体电力供给结构。