核心观点
　　今日沪铝下跌，市场情绪偏悲观。
　　宏观压制明显，美欧9月PMI双双超预期强化加息预期，美债收益率处于高位，美元指数站上100关口，压制铝价。供需端多空交织：供应处于高位、行业利润较好支撑高产；需求旺季延续但地产拖累仍在，下游接货谨慎，出口动能边际放缓；社库延续去化、交易所库存低位，但去库质量存疑，且原料氧化铝走弱使成本支撑弱化。现货相对平稳，节前备库积极性尚可，叠加去库支撑，现货升水回升。
　　预计短期沪铝或维持高位震荡，需跟踪旺季订单兑现与海外复产进度。