尿素：新一轮印标发布国内提振有限
　　价格变化：9月24日尿素主力合约收盘价1758元/吨，较上周下调10元/吨，跌幅0.57%。尿素现货河南市场日均价1725元/吨，较上周下调30元/吨，跌幅1.70%。基差：尿素主力基差宽幅震荡，9月24日河南市场主力基差-33元/吨。价差：尿素1-5价差窄幅运行，9月24日尿素1-5价差-40元/吨。
　　产业动态：供应端尿素开工负荷率80.78%，较上周提高1.30个百分点，其中气头企业开工负荷率78.31%，较上周持平，尿素日均产量约19.82万吨。成本端无烟煤价格承压偏弱，截至9月24日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价1500-1580元/吨，较上周同期收盘价格重心降25元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟洗块含税价1350-1580元/吨，较上周同期收盘价格重心下降10元/吨。需求端农业需求相对分散且跟进有限，复合肥企业产能运行率35.8%，较上周提升2.39个百分点，复合肥库存77.13万吨，较上周减少1.62万吨。随着需求持续释放，部分检修产线或复产。三聚氰胺开工率46.44%，较上周降低2.92个百分点，脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存124.8万吨，较上周增加0.3万吨，同比去年同期增加26.3万吨。尿素港口库存80.7万吨。尿素注册仓单9022张，合计18.04万吨。
　　主要运行逻辑：供应端国内尿素开工率提升，现货供应量增加。成本端煤炭价格重心下调，对价格下沿支撑随之调低。需求端农业需求分散、下游跟进有限，工业复合肥受成品库存压力开工提升缓慢，板材开工延续疲弱。库存端，企业库存去库速率下降，港口库存去库速率加快。国际方面，印度IPL发布新一轮尿素招标，意向购买西海岸100万吨、东海岸70万吨。印标发布后对国内市场情绪提振相对有限，9-10月国内出口面临压力，需要尽快疏通。综合来看，上方关注1830-1850元/吨压力，下方关注1730-1750元/吨支撑