周度评估
　　◆价格回顾：周四沪铅指数收跌0.38%至16274元/吨，单边交易总持仓12.07万手。截至周四下午15：00，伦铅3S较前日同期跌8美元/吨至1916美元/吨，总持仓19.03万手。SMM1#铅锭均价16175元/吨，再生精铅均价16100元/吨，精废价差75元/吨，废电动车电池均价9400元/吨。
　　◆国内结构：上期所铅锭期货库存录得4.52万吨，据钢联数据，9月24日全国主要市场铅锭社会库存为5.13万吨，较9月21日减少0.77万吨。内盘原生基差-105元/吨，连续合约-连一合约价差-5元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得36.59万吨，LME铅锭注销仓单录得3.53万吨。外盘cash-3S合约基差-30.09美元/吨，3-15价差-112.6美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.268，铅锭进口盈亏为453.41元/吨。
　　◆产业数据：原生端，铅精矿港口库存5.6万吨，工厂库存41.4万吨，折29.8天。铅精矿进口TC-175美元/干吨，铅精矿国产TC150元/金属吨。原生开工率录得65.86%，原生锭厂库0.22万吨。再生端，铅废库存14.63万吨，再生开工率录得36.00%，再生锭厂库0.75万吨。需求端，铅蓄电池开工率72.1%。
　　◆铅精矿港口库存抬升，工厂库存下滑。再生铅原料库存抬升，再生开工率边际下滑但仍然处于过去5个月的相对高位，下游蓄企开工率抬升至70%以上，铅锭工厂库存去库明显。美联储议息会议加息落地，宏观情绪偏弱。值得注意的是，随着铅价回升，再生铅冶炼企业开工水平较过去有一定抬升，再生供应的恢复叠加铅锭进口或将带来一定供应增量，仍需观察下游蓄企能否消化后续增量铅锭供应，预计铅价维持低位宽幅震荡