★本周全球市场概述
　　市场风险偏好回升，股市多数反弹，债券收益率多数上行，美债收益率升至5.15%。美元指数涨1%至101.2，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.18%，欧元跌0.84%，英镑跌1.06%，日元跌1.85%，瑞郎贬0.4%，墨西哥比索跌3.3%，加元、澳元、新西兰元、雷亚尔、兰特跌1%。金价跌2%至4284美元/盎司，布油跌1.6%至97.62美元/桶，大宗商品指数收跌。
　　★市场交易逻辑
　　原油价格高位运行，美债收益率突破上行，开始对市场整体风险偏好构成压制。9月美国制造业PMI初值57，远高于市场预期的53.7和前值53.9，服务业PMI初值58.7，远高于预期的55.8和前值56.5，供应链瓶颈依旧存在，通胀压力居高不下，但经济活动也维持扩张态势，市场对美联储10月继续加息的预期升温，但目前金融市场波动加剧，也会限制美联储的加息空间，后续还有9月非农和CPI数据，预计连续加息的概率较低，市场加息预期仍会反复。短期内由于美伊局势缓解程度不及预期，成品油价格高企，美国一度考虑对柴油出口进行管制，但白宫内部分歧较大，能源紧张问题还未明显缓解，也使得通胀压力更为持久。美联储利率会议落地后，多位官员陆续发表讲话，整体基调偏鹰派，当前通胀仍然是美联储考虑的首要风险，年内不排除再度加息。地缘政治层面市场聚焦中美元首会面以及贸易磋商，关税阶段性缓和，预计对市场风险偏好形成提振。
　　★热点跟踪
　　美国经济数据超预期。
　　★风险提示
　　美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。