★一周复盘：国债期货继续走强
　　本周（09.21-09.27）国债期货继续走强。周一，早盘债市延续偏强，午后消息称中美领导人即将会谈，债市涨幅略有回吐。周二，股市冲高回落，市场对公积金贷款利率下调的预期再度升温，国债期货走强，TL最强。周三，机构止盈意愿上升，国债期货震荡略偏弱。尾盘央行上调隔夜逆回购规模，利率小幅下行。周四，央行呵护流通性态度比较明确，股市震荡走弱，国债牛平。尾盘超长债一度担忧监管风险而走弱，但随即利率再度下行。截至周四收盘，2年、5年、10年和30年期国债期货主力合约结算价分别为102.592、106.570、109.585和117.290元，分别较上周末变动-0.016、+0.035、+0.065和+0.780元。
　　★债市继续走强，继续做平曲线
　　债市处于偏强的大方向中，这是可以确定的，但9月末开始，市场不利因素会略增加。一是9月政策已经开始发力，EPMI表现也不错，9月制造业PMI或边际小幅改善，甚至可能会站上荣枯线。二是节后又会进入超长期特别国债发行集中期。三是期货资金已经出现止盈意愿，现券方面要关注关注保险行为变化，季末保险仍在配置，但10月后或有季节性卖出动力。当然，前述利空均偏弱，且多头行情中债市对利空因素本就不敏感，因此后续债市可能会以震荡代替调整。做平曲线策略可以继续持有。
　　策略方面：1）单边策略：债市长期偏多。2）曲线策略：可继续关注做平曲线策略。3）期现策略：可关注正套机会。
　　★总结与展望
　　可继续关注做平曲线策略。
　　★风险提示：
　　货币政策、监管部门态度转变。