供应端：下半年新增产能较多，产量总体保持稳中有增态势，但因为海外扰动较多可能导致投产进度不及预期（部分项目有延期）,澳洲复/扩产贡献增量预计集中在2027年之后释放。短期内，前期检修的产能预计于9月陆续恢复（新增检修预计影响量在3000吨），且津巴布韦恢复发运，因此后期供应端增量预期较强，不过运输及船期仍使实际到港节奏存在波动，同时仍需关注江西云母矿停产换证进展，若换证进展缓慢，将会导致库存矿消化后锂盐厂进行减停产。
　　需求端：动力方面，乐观方面：乘用车单车带电量提升+商用车电动化；悲观方面，新能源乘用车未来销量预期下滑。储能方面，目前市场分歧较大，看空资金认为明年储能需求增速断崖式下降，但目前产业链企业订单饱满；此外明年锂电池出口退税全部取消，会促进年底抢出口需求释放。节奏上，锂电排产年内总体处于逐月环增状态（四季度需求高于三季度）。但市场主流观点对明年需求增速较为悲观，据我们目前预估无需特别悲观。
　　综合看，需求端强现实-弱预期矛盾突出；供应端长期增长预期较为一致，但阶段性扰动不可忽视，包括江西停产换证、新增产能投放不及预期等。我们认为当前价格以最悲观情况定价，存在超跌可能，等待四季度旺季验证，或仍有强现实提振的行情。
　　策略:
　　单边：暂时不转空，预期强现实推涨行情在四季度启动（做多性价比有所提升，但操作上要谨慎一些，且要做好行情在国庆节后才可能启动的心理准备以及风险管理）。操作可等待右侧信号出现再参与（风险接受度偏低的投资者宜多看少动）。
　　期权：新单观望。
　　套保：上游中等比例卖保（可适量降低比例），下游中等比例买保（可适量增加比例，总比例不宜过高）。
　　基差：11-12反套需要结合自身情况做好风险管理/止盈设置。