供应端：下半年新增产能较多，产量总体保持稳中有增态势，但因为海外扰动较多可能导致投产进度不及预期（部分项目有延期）,澳洲复/扩产贡献增量预计集中在2027年之后释放。短期内，前期检修的产能预计于9月陆续恢复。津巴布韦前期禁矿恢复发运后，8月开始贡献锂盐增量（因受限于运力，恢复进度相对较慢），因此后期供应端增量预期较强，不过仍需关注江西云母矿停产换证一直推迟，将会导致库存矿消化后锂盐厂进行减停产。
　　需求端：动力方面，新能源车销回暖，且单车带电量提升，动力电芯需求保持高位。储能方面，国内外储能订单依旧饱满，美伊冲突将提升新能源的战略地位，以欧洲为代表的能源进口依赖度较高的地区出于能源安全考虑或提升新能源需求；此外明年锂电池出口退税全部取消，会促进年底抢出口需求释放。（近期一直有砍单不实消息流传，理性看待。另外储能新项目放缓审批，主要是预防过剩，不是限制需求，储能本身的刚性需求依然可观）节奏上，中长期需求端维持高景气看法，锂电排产年内总体处于逐月环增状态（四季度需求高于三季度）。但市场主流观点对明年需求增速较为悲观，据我们目前预估无需特别悲观。
　　综合看，需求端有韧性、供应端存在停产换证、智利潜在罢工风险等扰动，同时也有检修产能复产的增量预期，再加上需求端不断有砍单等悲观言论流传，导致价格波动较大，我们认为当前价格以最悲观情况定价，存在超跌可能，等待四季度旺季验证，或仍有强现实提振的行情。
　　策略:单边：暂时不转空，但多单操作需要轻仓，并做好风险/仓位管理。
　　期权：卖看跌期权若被行权，可暂拿着多单，并做好风险管理。
　　套保：上游中等比例卖保，下游中等比例买保。
　　基差：轻仓持有11-12反套，并需要结合自身情况做好风险管理/止盈设置。