资讯：南宁白糖现货价5190.0元，昆明白糖现货价5095.0元，新疆棉花现货价17439.67元。
　　盘面：美白糖收18.83，涨跌幅1.40%。美棉花收82.94，涨跌幅0.08%。
　　供需：
　　白糖：巴西减产及印度出口受限，国际糖价获支撑。
　　棉花：美棉产区天气改善，中国需求不振压制棉价。
　　库存仓单：郑糖仓单27196.0张，涨跌幅为-1.85%；郑棉仓单7568.0张，涨跌幅为-0.76%。
　　结论：
　　白糖：近期国际白糖市场受到巴西中南部产区干旱及甘蔗老化影响，压榨进度放缓，产糖量预期下调。同时印度政府维持出口限制政策，导致全球可贸易糖源收紧。泰国虽有增产预期，但整体供给偏紧格局未改。北半球夏季消费旺季临近，主要进口国采购意愿增强，市场情绪偏乐观。不过，巴西雷亚尔汇率波动及原油价格走势仍对糖醇比价形成扰动，需关注后续天气及政策变化。整体而言，白糖市场供需矛盾突出，价格重心上移。
　　棉花：当前棉花市场呈现多空交织态势。美国得州近期降雨缓解了干旱担忧，新棉生长状况好转，叠加全球库存消费比偏高，供给端压力有所显现。需求侧，中国纺织企业订单不及预期，开机率下滑，对进口棉采购谨慎。东南亚国家虽有一定补库，但整体消费恢复缓慢。此外，美元走强及宏观不确定性也压制大宗商品市场情绪。市场关注即将发布的USDA供需报告能否提供方向指引。短期内棉价或维持区间震荡，等待下游消费回暖信号。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善