行情回顾：国内铜市日间冲高回落，收复11万关口，沪铜主力合约上涨1.24%收于111320元/吨。
　　重要资讯：1、美联储加息预期落地，宏观层面短期利空出尽，全球风险资产买预期卖现实，探底回升明显，铜现货市场溢价再度走高，近远月合约价差走扩；2、美国对铜进口关税政策不确定性增加，美铜溢价短期下降，美国市场虹吸效应明显下降，COMEX库存出现罕见的周度环比回落，而伦敦库存出现阶段性回升。
　　交易逻辑：全球风险偏好回升，提振铜价。当前尚未完全证实美国铜进口关税已出现重大变化，且该事件短期冲击基本已被市场消化，铜价下一阶段仍由自身强基本面主导。当前现货市场采购意愿仍较强，近日随着价格出现短期回调下游逢低补库较为积极。中长期来看，国内TC费仍处于下降通道中，不断创历史新低，废铜流入冶炼端依旧不畅，硫酸价格已连续下跌超2个月，国内冶炼厂检修意愿上升。需求端国内开始进入旺季，而当前国内库存仍处于绝对低位。美国市场短期虹吸效虽有所减弱，但非美地区的低库存仍将面临旺季需求考验。
　　交易策略：对于下游产业端而言，可逢低积极参与买入套期保值操作。沪铜主力合约下方支撑区间预计在105000-106000元/吨，上方压力区间预计在110000-112000元/吨。
　　风险提示：上行风险：非美地区库存进一步下降；下行风险：美国对铜进口关税政策出现重大变化。