核心观点-甲醇
　　行情回顾：国内近端供应依然偏紧，周二甲醇探底回升，主力2610合约涨1.15%收于3505。
　　重要资讯：国内甲醇现货市场气氛尚可，周二沿海地区报价宽幅上调，内地稳中有涨。内蒙古北线商谈参考3260-3500元/吨，环比-5/持平；南线商谈参考3350-3350元/吨，环比+50/+50；江苏地区报价4180-4200元/吨，环比+110/+130。基差方面仍维持较大升水，近期可考虑逢高反套介入。
　　成本端动力煤价格高位持稳，供应端依旧偏紧，下游需求表现尚可，但用煤企业对高价抵触情绪仍重，随着节前备货逐渐进入收尾阶段，后续交易活跃度存在减弱预期。沿海地区港口煤受发运成本和低库存支撑，价格仍稳中偏强，但下游用户采购积极性一般。
　　开工方面，受西北、西南地区开工负荷提升的影响，截止9月17日甲醇生产装置整体开工为72.36%，较上周提升1.60个百分点，较去年同期下降0.30个百分点；西北地区开工为77.80%，较上周提升2.64个百分点，较去年同期下降1.92个百分点。
　　下游需求方面，东部MTO企业开工下降，但沿海个别MTO企业开车叠加西部一体化装置开车，国内CTO/MTO总开工负荷有所上行。截止9月17日煤（甲醇）制烯烃装置平均开工录得77.61%，环比上升4.26%。
　　库存方面，刚需提货增多，甲醇港口库存延续去库。截止9月17日，沿海地区甲醇库存录得42.67万吨，环比下降14.35万吨，跌幅25.17%，同比去年下降72.34%。
　　交易逻辑：复产预期渐强，成本端煤价松动。近期甲醇供应端开工回升但缓解有限，沿海库存持续下跌，整体货源依旧紧张。下游开工受西部一体化装置开车带动上行，但MTO需求依旧偏弱，部分传统下游利润收窄需求亦略下降。总体来看，市场供应能力低位对近端价格有较强支撑，但经历先前连续上涨后，盘面进一步上探动力不足，且成本端煤价有所回落、地缘情绪降温、下游负反馈担扰叠加下，利空因素仍有累积。
　　交易策略：近端供给紧张格局难解，短期预计甲醇将维持高位震荡运行，关注地缘局势变化、国内复产情况及下游需求成色，操作上建议暂时观望，主力合约上方压力位关注3600-3610前高附近，下方支撑位关注3000-3020。套利方面，关注品种间多PP空MA套利机会。
　　风险提示：上行风险：地缘升温、国内复产不及预期；下行风险：地缘降温、需求负反馈