铜价上涨，沪铜主力再度站上11万，10-11价差扩大至470，现货升水涨至825，节前社库去库加速，社库较上周一减少1.45至7.48万吨，低库存风险发酵推动期现价差。沪伦比值下降且LME0-3转为back结构21.55美元/吨，现货进口亏损190元/吨，LME库存增775吨，comex库存高位回落428吨，C-L价差扩大至272美元/吨，COMEX库存外流空间有限。短期国内低库存，且冶炼厂因现货铜精矿生产亏损且原料紧张检修力度加大，预计节前铜价重心上移，盘面价差有望进一步走阔。