1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2026年8月PVC产量为188.6455万吨，环比增加0.03%；本周样本企业产能利用率为69.23%，环比减少0.009个百分点；电石法企业产量29.921万吨，环比减少4.03%,乙烯法企业产量10.853万吨，环比减少1.94%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为41.3%，环比增加0.76个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为40.3%，环比减少0.22个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为36.8%，环比增加1.8个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为46.79%，环比增加0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为77.16%，环比增加0.439个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-731.42元/吨，亏损环比增加12.20%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-743.81元/吨，亏损环比增加4.90%，低于历史平均水平；双吨价差为1686.63元/吨，利润环比增加0.50%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 09月22日，华东SG-5价为4700元/吨，01合约基差为-17元/吨，现货贴水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为24.7372万吨，环比减少1.16%，电石法厂库为16.3437万吨，环比减少4.12%，乙烯法厂库为8.3935万吨，环比增加5.13%，社会库存为43.1363万吨，环比减少2.88%，生产企业在库库存天数为4.19天，环比增加0.23%。偏多。
　　4、盘面: MA20向上，01合约期价收于MA20下方。中性。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于低位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2701:在4689-4825区间震荡
　　每日观点
　　利多：成本支撑较强，检修供应收缩，库存延续去库，内外需改善预期
　　利空：高库存压制，需求疲软，房地产去杠杆，煤炭供应恢复预期
　　主要逻辑：供需双弱底部震荡，成本上涨传导不畅，检修收缩力度较弱，远期升水反套
　　主要风险点：房地产新政加速出清，电石供应恢复，中东局势缓解，煤炭长期利空