本周观点：
　　供应端开工率、日均产量小幅回升，厂库环比下降但整体压力仍存；成本端焦炭、锰矿形成较强底部支撑；需求端，钢材传统旺季不及预期，铁水高位小幅回落，钢厂盈利偏弱。当前行情属于成本驱动下的区间修复，并非基本面趋势反转。短期硅锰预计维持区间震荡运行，上方受高库存、终端需求疲软压制，下方有原料成本托底。后续重点关注合金厂复产节奏、国庆节前钢厂补库力度、港口锰矿库存变化以及钢材旺季需求兑现情况。
　　下周行情预测：
　　预计短期内市场仍震荡为主。