股指期货方面，午盘过后A股获利了结压力增加。周二权益市场结构上，资金明显向AI应用切换，办公软件、互联网、文化传媒及大模型应用方向表现较强，航运、能源设备等前期活跃方向回调。量能方面，两市成交额回升至2.15万亿元，市场情绪维持偏暖，但涨停家数有所减少，资金更多围绕AI主线内部轮动。昨日AI应用走强主要来自产业催化。隔夜海外AI智能体产品快速出圈，重新打开市场对应用端用户增长和商业化的想象空间。不过午盘过后市场获利了结压力较大，一是双节逐步临近，市场博弈意愿下滑；二则是市场对于中美元首会晤已提前计价利好。短期而言，继续维持市场弱反弹判断。重点关注美伊和谈是否有结果。
　　股指期权方面，震荡为主，博弈窗口仍存。前一日提到各品种偏度上行趋势有一定减缓的情况在昨日基本延续，市场整体未定价过多尾部风险；卖方情绪方面，持仓量PCR无太大变化，节前配置型资金相对保守，后续考虑到宏观事件以及节假日效应的潜在影响，预计仍有减仓动力。操作层面，当前市场波动虽然较低，但是后续博弈窗口仍存，短期备兑及卖出认沽策略后续可分批止盈或止损降仓。
　　国债期货方面，资金面稳定、对冲需求上升，债市情绪回暖。昨日现券端多数期限活跃券利率下行，国债期货长端品种成交持仓均有所上升，其中，T、TF、TL主力合约单日分别增仓1.88万手、1.06万手、0.97万手。昨日国债期货多头入场动力进一步增强：一是，央行7天0M0操作量降至350亿，日内资金面先松后紧，DR001中枢运行于1.36%附近，资金面整体较为稳定，继续为做多提供适宜的资金面环境；二是，午后股市情绪边际降温，风险偏好或有所回落；三是，基本面对冲需求的多头继续在期货端增仓。后续来看，10Y活跃券利率下行至1.67%附近、30Y活跃券利率下行至2.13%附近，在无宽货币落地的情况下，利率进一步下行空间有限，需警惕多头止盈对债市扰动；而本周地方债月末发行冲量，也需警惕政府债发行对资金面的扰动；短期债市或维持震荡。
　　风险因子：1）联储货币政策超预期鹰派；2）期权市场流动性不及预期；3）基本面表现好于预期；4）供给超预期；5）货币政策不及预期。