重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为95.45美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化280元/吨至26765元/吨，SMM上海锌现货升贴水-20元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化290元/吨至26780元/吨，广东锌现货升贴水-55元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化280元/吨至26700元/吨，天津锌现货升贴水-85元/吨。
　　期货方面：2026-09-21沪锌主力合约开于26675元/吨，收于26710元/吨，较前一交易日135元/吨，全天交易日成交124090手，全天交易日持仓135546手，日内价格最高点达到26885元/吨，最低点达到26595元/吨。
　　库存方面：截至2026-09-21，SMM七地锌锭库存总量为21.56万吨，较上期变化0.21万吨。截止2026-09-21，LME锌库存为116850吨，较上一交易日变化1550吨。
　　策略分析
　　美国加息落地短期宏观利空情绪释放，不过沃什依旧拒绝指引同时强调CPI的重要性，即原油价格的波动后期将会多次对加息预期形成扰动，锌价波动率加剧不确定增加。但基本面维持向好，海外升水回落但依旧处于高位，内需方面表现出向消费旺季转化的迹象，内需有望接棒出口刺激国内社会库存持续去库。硫酸价格高位回落，冶炼亏损进一步扩大，9月产量预期再次下滑，矿端矛盾开始向冶炼端转移。此外矿端支撑依旧有力，国内冶炼厂虽面临亏损压力，但在冬储预期下对矿需求热情并未减弱，矿端偏紧的局面没有好转。虽然宏观不确定性波动增加，但微观向好，加息刚落地后下一次议息会议预期尚未反应，当前适合买入保值。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。