【债市方面】看多但不激进。由于基本面修复偏慢，债市中期来看仍偏乐观，央行呵护跨季、跨节资金面，市场情绪仍然偏强。此外，市场对年内利率下行空间展望仍偏积极，推动长端收益率下行。配置盘可耐心持有或逢调整积极加仓，但不宜过度激进追高。
　　【股市方面】科技板块情绪修复，但长假临近，反弹空间或待节后打开。外部美债担忧、通胀压力、中东风险仍然较多，目前中美经贸磋商在美国纽约举行，若谈判结果向好有望继续提振市场情绪。不过市场情绪修复阶段，此前表现较好红利方向转向震荡调整。从量能来看，市场活跃度从低位修复，科技方向有望企稳反弹，不过考虑到长假临近，部分资金持币过节对市场反弹高度形成制约。短期来看，仍建议重视波动控制，一方面用科技+红利“哑铃”配置对冲波动，另一方面对波动容忍度相对较高的资金可以适度博弈科技反弹行情。
　　风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。