供给：国内，各调研团陆续前往新疆调研，反馈疆内产量或在710-750万吨。新疆调研反馈产量预期进一步上修，减产不及预期程度强化
　　需求：本周现货价格继续下行，但成交虽有好转却未放量；棉纱走货节奏持续偏弱，贸易商主动让利促销；坯布价格弱稳，织厂订单小单为主，后续订单不足；开机率方面，纱厂降负布厂维稳；纺企花纱库存双累，布厂棉纱去库，坯布维稳
　　库存:据钢联统计，截至9月11日，全国棉花商业库存为179.41万吨，周环比去库12万吨
　　观点：本周棉价大幅回落，突破前期区间下沿，主要系基本面不及预期以及宏观产业外资金离场所致。8月厄尔尼诺情绪再起，资金多配农产板块下，股商联动上涨，而此时棉花自身基本面已经不及预期，但因资金配置而逆行上涨。随着时间来到9月，厄尔尼诺情绪迅速退坡叠加前期利多预期进一步证伪，棉价迅速回落。基本面方面，此前抛储成交维持100%主要系具备性价比且现货好货比较少，但随着棉价回落后开始出现流拍的现象。此外，新疆调研反馈产量预期进一步上修，当下预期在710-750万吨区间，减产不及市场预期进一步强化，随着时间临近新作收购以及越来越多的机构前往新疆调研，交易权重有所增加，预期证伪开始大幅计价。需求端，金九银十初步不及预期，纱线价格持续走弱，贸易商让利出货，纱厂部分一单一议，布厂小单为主，后续订单增量预计有限，企业相对悲观。综合而言，棉花基本面依旧偏弱，但盘面已经反馈部分，或震荡略弱运行，随后关注新作收购成本，当下预售体量和预套保量再度回升，可能给予后续籽棉收购价一定支撑从而小幅反弹。此外，近期重点关注中美贸易是否会达成采购协议，若达成，美棉上涨或给予棉价阶段性支撑。