1.1纯碱供应——产量缓慢提升
　　本周纯碱产量66.92万吨，环比下降1.46万吨（-2.1%），重增轻减，重环比上期增加0.13万吨、轻下降1.59万吨。
　　纯碱周产小幅下降，纯碱日产运行在9.4-9.9万吨左右，天然碱周产17.2万吨，环比增1.9%。
　　实际变动：周内纯碱供应量因博源银根、河南骏化提负而增量；下周博源银根、重庆湘渝、江苏井神面临恢复。下周计划检修：南方碱业计划9月底前检修，具体待定；徐州丰成计划9月20日检修，时间待定；青海昆仑计划减量检修，具体时间待定。节后远兴有计划检修一期。
　　产能：总产能4490万吨/年（对比年初+380），供应压力较大。
　　1.2纯碱需求——表观需求回升，期现出货放量
　　本周纯碱表观需求71.15万吨，环比+7.2%，重碱表需38.78万吨（环+32.3%），轻碱32.37万吨（环-12.7%）。
　　周内浮法日熔量14.3万吨，环比增550吨，玻璃2条复产点火（1400T/D ）。光伏日熔量6.8万吨，1条冷修（1200T/D ）。
　　本周纯碱期价震荡下行，中游出货9万吨（环比增加约7.5万吨），沙河厂提978元/吨左右（环比-33），SA01-20~30元/吨，期货盘面价格下行带动中游环节套利出货，期现成交明显放量。
　　1.3纯碱库存——厂库去库，中游累库，下游原材料天数下降
　　上游：纯碱厂库去库（188.88万吨），环比上期去库4.23万吨，其中重碱去库（环-3.5万吨），轻碱去库（环-0.73万吨）。地区来看，西北地区厂库去库1.79万吨至92.35万吨，西南地区厂库去库0.3万吨至51.1万吨。华北地区去库0.85万吨至22.65万吨。三地库存占比88%。
　　中游：纯碱交割库：57.94万吨（+0.24）
　　下游：玻璃厂纯碱库存下降，周内浮法玻璃企业纯碱库存，36%的样本，厂区19.83天，环比下降1.12天。
　　1.4纯碱——供需双弱，价格趋稳整理
　　纯碱本周一快速下跌后转为震荡偏弱走势，周度商品表现为沥青原油领涨，玻璃纯碱领跌，盘面呈现海外能源通胀、国内品种交易内需走弱的逻辑。
　　纯碱本周产量小幅提升至9.9万吨，远兴产量持续提升。需求端浮法玻璃2条已点火，日产14.3万吨维持不变。光伏玻璃日熔6.8万吨保持不变。期价下行，基差报价优势有所抬升，期现商出货环比大幅增加。海外议息会议及能源价格波动对玻碱盘面影响有限。煤炭仍存供给缺口，坑口价格自底部小幅回升，保供影响下焦煤价格大跌。
　　随着双节临近，节前备货对需求形成短期支撑。
　　纯碱流畅下跌行情告一段落，下周预计震荡为主。
　　单边：震荡，区间操作
　　套利：观望
　　期权：观望