本报告导读：
　　车市边际回暖，但服务消费退坡；地产销售仍处筑底阶段。外需景气尚存，生产分化延续，物价呈现能化涨、金属跌格局。
　　投资要点：
　　上周高频数据显示，消费方面，车市同比降幅边际收窄，多地新一轮补贴或逐步显效，但暑期效应退潮后观影、跨城出行与旅游消费同步走弱。投资方面，专项债发行持续推进，沥青开工率与水泥出货率同步回升，实物工作量或有改善，但地产销售端仍处筑底阶段。进出口方面，外需景气尚存，港口运行边际改善，出口运价指数续处高位。生产方面，行业分化延续，化工链开工修复，黑色与轮胎生产仍偏弱。库存方面，黑色链累库压力缓解，化工链下游呈现去库暂缓。物价方面，CPI消费品价格继续回升，PPI呈现能化涨、金属跌的格局。流动性方面，资金面维持宽松，国债长端利率小幅回落，人民币汇率稳中有升。
　　风险提示：地缘局势不确定性，国内需求修复不及预期。