月度观点：美国经济活动温和放缓但通胀仍相对顽固，财政部主动回购美债加剧赤字压力使美元指数和美债收益率上行的动力减弱，在央行购金等需求的强势支撑下，贵金属止跌随着配置资金回流价格中枢仍有上行驱动。然而短期利空压力在于中东局势反复对能源通胀形成支撑，美联储官员强调通胀风险为货币决策的首要出发点，9月加息概率上升对贵金属上行趋势形成压制。目前贵金属利好有所消化，多头止盈离场势价格短期抛压加剧，后市需要关注美国就业和通胀数据对美联储利率决议的影响，等待右侧信号确认单边操作需谨慎。
　　本周行情回顾：美联储在周四凌晨如期宣布加息25个BP并暗示未来仍有加息可能，随后美债收益率曲线走平，美元指数上涨，反映市场对联储公信力的改善。在美伊释放可能重启谈判的同时，国际油价自高位回落，风险偏好呈现好转，贵金属利空压力有所减退而止跌回升，资金快速回流。国际金价本周初期一度回调至4234美元后在美联储加息后止跌拉升最多150美元，收盘报4377.29美元/盎司，当周累计涨0.68%；国际白银在前期跌幅较大的情况下，反弹受到资金情绪的驱动幅度亦大于黄金并一度回到接近68美元，收盘报66.785美元/盎司，涨幅2.74%。铂钯与金银同步止跌但表现相对更弱，铂金当周涨0.5%，钯金则基本持平。