交易策略
　　成本端受地缘扰动反复，供应复产基本兑现，PX/PTA库存仍低但PTA累库压力增加；需求暂无崩塌迹象。行情处于高波动阶段，建议震荡对待、轻仓或期权参与，当前核心分歧仍是地缘扰动与供应回归的强弱切换。
　　供应
　　国内PX开工78.00%，持续回升；PTA开工72.20%；MEG开工77.17%，环比提高2.23个百分点。供应边际回归，但需警惕亚洲炼厂缺油导致上端再度降负。
　　需求
　　聚酯工厂负荷74.20%、短纤负荷63.50%持平；江浙加弹58.00%、织机59.00%，需求呈现旺季不旺特征，负反馈持续扩大。
　　库存
　　MEG港口库存11.8万吨，环比减少0.2万吨；聚酯总库存17.06天，环比减少1.34天；PTA仓单环比减少11,435张。近端MEG与聚酯库存提供支撑，PTA环节累库压力上升。
　　风险提示
　　地缘与原油大幅波动、MEG低库存下挤仓风险、装置复产或终端订单不及预期。