◆价格回顾：周五沪锌指数收涨1.09%至26561元/吨，单边交易总持仓25.94万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期涨63.5美元/吨至3894.5美元/吨，总持仓26.21万手。SMM0#锌锭均价26485元/吨，上海基差-15元/吨，天津基差-80元/吨，广东基差-60元/吨，沪粤价差-45元/吨。
　　◆国内结构：上期所锌锭期货库存录得9.27万吨，据钢联数据，9月17日全国主要市场锌锭社会库存为18.71万吨，较9月14日减少1.21万吨。内盘上海地区基差-15元/吨，连续合约-连一合约价差-35元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得11.43万吨，LME锌锭注销仓单录得1.6万吨。外盘cash-3S合约基差82.96美元/吨，3-15价差154.77美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.022，锌锭进口盈亏为-4876.83元/吨。
　　◆产业数据：锌精矿国产TC-2100元/金属吨，进口TC指数-129美元/干吨。锌精矿港口库存18.8万实物吨，锌精矿工厂库存48.1万实物吨。镀锌结构件周度开工率录得54.49%，原料库存1.4万吨，成品库存37.7万吨。压铸锌合金周度开工率录得47.41%，原料库存1.0万吨，成品库存1.3万吨。氧化锌周度开工率录得56.65%，原料库存0.2万吨，成品库存0.7万吨。
　　◆国内锌精矿显性库存延续去库，锌精矿TC止跌企稳。锌价大跌后，出口利润收窄，但国内初端企业逢低补库，下游原料库存显著抬升。国内锌锭社会库存延续去库。美联储议息会议加息落地，宏观情绪偏弱。国内外多头资金均有减仓，预计锌价高位滞涨回落，仍需持续观察LME市场月差及国内社会库存变动。