周度评估
　　◆价格回顾：周五沪铅指数收涨1.20%至16325元/吨，单边交易总持仓12.9万手。截至周五下午15：00，伦铅3S较前日同期涨19美元/吨至1917美元/吨，总持仓18.3万手。SMM1#铅锭均价16200元/吨，再生精铅均价16150元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9375元/吨。
　　◆国内结构：上期所铅锭期货库存录得5.31万吨，据钢联数据，9月17日全国主要市场铅锭社会库存为7.09万吨，较9月14日和9月10日均减少0.14万吨。内盘原生基差-135元/吨，连续合约-连一合约价差-5元/吨。海外结构：LME铅锭库存录得37.56万吨，LME铅锭注销仓单录得2.86万吨。外盘cash-3S合约基差-38.7美元/吨，3-15价差-120.8美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.275，铅锭进口盈亏为562.49元/吨。
　　◆产业数据：原生端，铅精矿港口库存4.8万吨，工厂库存42.3万吨，折31.2天。铅精矿进口TC-175美元/干吨，铅精矿国产TC150元/金属吨。原生开工率录得65.86%，原生锭厂库0.2万吨。再生端，铅废库存12.2万吨，再生开工率录得38.00%，再生锭厂库0.86万吨。需求端，铅蓄电池开工率72.1%。
　　◆铅精矿港口库存小幅抬升，原生铅开工率小幅抬升，硫酸价格下跌后，原生冶炼利润边际下滑。废电池原料库存抬升，再生铅开工率进一步抬升。下游蓄企开工率抬升至70%以上，铅锭工厂库存去库明显。美联储议息会议加息落地，宏观情绪偏弱。值得注意的是，随着铅价回升，再生铅冶炼企业开工率快速抬升，再生供应的恢复叠加铅锭进口或将带来一定供应增量，仍需观察下游蓄企能否消化增量铅锭供应，预计铅价维持低位宽幅震荡。