期货价格：截至9月18日，氧化铝指数收于2689.60元/吨，较上周下跌0.08%，盘面价格低位震荡。山东现货价格报2665元/吨，较主力合约贴水30元/吨。连1-连3月差收盘录得18元/吨。
　　◆现货价格：本周广西、贵州和新疆地区氧化铝现货价格持平，河南、山东和山西地区现货价格均下跌5元/吨。
　　◆库存：周内氧化铝社会总库存累库7.0万吨至677.6万吨，其中电解铝厂内库存累库5.3万吨、氧化铝厂内库存持平、在途库存去库1.8万吨、港口库存累库3.5万吨。氧化铝上期所仓单周内去库4.92万吨至21.87万吨，交割库库存去库1.92万吨至31.24万吨。
　　◆矿端：本周国产铝土矿价格维持不变。几内亚铝土矿CIF价格维持72美元/吨，澳大利亚铝土矿CIF价格维持66.5美元/吨。
　　◆供应端：截至9月18日，氧化铝周度产量录得190.8万吨，较上周减少0.5万吨。8月氧化铝产量823万吨，同比增加4.47%，环比增加2.90%。
　　◆进出口：截至9月18日，澳洲FOB价格维持353美元/吨，测算进口亏损约292元/吨，进口窗口维持关闭。
　　◆需求端：2026年8月电解铝运行产能4537万吨，与上月持平，开工率维持98.41%。
　　◆总结：矿端，海运费价格小幅回落，铝土矿CIF价格仍维持高位，为氧化铝价格提供支撑。冶炼端，年内新产能密集落地，供应刚性仍强，中期过剩格局仍难以改变。短期建议观望为主，关注整体商品情绪和海运价格波动，等待逢高布局空单的机会。AO2701合约参考运行区间：2600-2800元/吨