逻辑与观点
　　国际糖市
　　本周原糖价格大幅回落，整体仍忧虑天气对下一榨季糖料产量下滑影响，不过宏观面令商品价格下滑，原油价格大幅回落，巴西8月下半月产糖环比增加，甘蔗制糖比大增所致。目前价格已经反应了减产预期，同时，巴西出口增强，会积极增加糖的生产不利于糖价继续上涨，同时印度国内糖价缓和下跌等均不利短期糖价
　　国内糖市
　　国内糖价走势仍在低位震荡运行，因榨季末期结转量仍偏高制约糖价，同时新榨季产量预期仍在高位，新糖即将上市等阶段性宽松格局下糖价承压。估值上，国内现货糖价仍低于成本运行，但远期新榨季合约价格已经高于成本，遭遇套保盘进场承压运行，不过配额外进口加工糖进口加工利润倒挂，限制内糖价格回落空间。走势上下跌后逐步抗跌，跌幅放缓
　　期现
　　基差偏弱
　　月间或内外套
　　外强内弱
　　单边
　　震荡承压下跌
　　风险点
　　天气异常、政策变化、海内外金融系统风险