纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差899元/吨（+92）。纯苯港口库存3.80万吨（+0.20万吨）；纯苯CFR中国加工费274美元/吨（+11美元/吨），纯苯FOB韩国加工费256美元/吨（+19美元/吨），纯苯美韩价差469.7美元/吨（-4.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差865元/吨（+0元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1038元/吨（+450），酚酮生产利润-394元/吨（+0），苯胺生产利润2863元/吨（-211），己二酸生产利润-2050元/吨（+433）。己内酰胺开工率69.22%（+1.77%），苯酚开工率77.57%（+2.48%），苯胺开工率84.48%（+3.33%），己二酸开工率65.30%（-0.70%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差524元/吨（+87元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-599元/吨（-64元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存34300吨（-3000吨），苯乙烯华东商业库存18300吨（-3500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率66.3%（+1.7%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润313元/吨（+196元/吨），PS生产利润13元/吨（+246元/吨），ABS生产利润-1524元/吨（+119元/吨）。EPS开工率52.16%（-2.54%），PS开工率40.40%（-4.90%），ABS开工率55.40%（-1.00%）。
　　市场分析
　　前期胡塞与沙特、美伊双方互相军事打击，原计划9月14日伊朗与海湾国家的会议有所推迟，关注9月22日特朗普与海湾领导人关于中东问题的会谈，关注后续美伊是否有可能达成新协议。继续关注局势后续发展。而王毅与伊朗外长于9月16日的会谈，亦透露中国敦促伊朗中东问题早日解决维护霍尔木兹海峡畅通的积极态度。继续关注后续局势发展。而原油供应紧张下，前期市场交易民营大炼化降负以及主营炼厂保油减化的预期；但随后市场亦预期有原油保供预期以及主营炼厂减少成品油出口以维护国内原料供应的预期，关注后续相关政策的落地以及炼厂决策动向，目前处于不确定阶段。
　　纯苯方面。周初港口库存筑底小幅回升，港口基差高位震荡。国内纯苯开工率延续回升，但关键仍是美伊局势以及后续炼厂会否由于原料供应问题而减产，特别是民营炼厂。而海外方面，纯苯美韩价差已有所回升，且韩国原油及石脑油到港已有所回落，后续中国进口到港压力不大。纯苯下游开工继续回升；苯乙烯开工回升，但后续仍有卫星石化检修；己内酰胺开工底部小幅反弹，下游PA6及锦纶库存压力有一定去化；苯胺开工延续回升，但MDI开工表现不佳且库存压力仍存；苯酚开工进一步回升，而下游双酚A及PC开工表现一般；下游PA66开工继续上升支撑己二酸需求，但己二酸开工重新盘整。
　　苯乙烯方面。港口库存开始见底回升，仍需要等待库存拐点确认。苯乙烯开工延续底部回升，但同时关注9月下旬卫星检修计划的兑现进度。下游硬胶开工表现较差，eps开工率节奏性回落，库存进一步下降至历史低位；PS开工进一步下挫，库存低位盘整，未进一步去库；ABS开工亦进一步下挫，同样库存未进一步下降。
　　策略
　　单边：无
　　基差及跨期：无
　　跨品种：EB-BZ价差短期逢低做扩
　　风险
　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率