市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4786元/吨（-101）；华东基差-96元/吨（+61）;华南基差24元/吨（+41）。
　　现货价格：华东电石法报价4690元/吨（-40）；华南电石法报价4810元/吨（-60）。
　　上游生产利润：兰炭价格1010元/吨（+0）；电石价格3030元/吨（+0）；电石利润-68元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-731元/吨（-80）；PVC乙烯法生产毛利-744元/吨（-35）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-1013.22元/吨（-40.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-70.39元/吨（+0.00）；PVC出口利润0.98美元/吨（-9.84）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存24.7万吨（-0.3）；PVC大样本社会库存108.47万吨（-2.03）；PVC电石法开工率70.93%（+1.07%）；PVC乙烯法开工率55.40%（+1.01%）；PVC开工率66.14%（+1.05%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量81.0万吨（-6.3）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1885元/吨（-14）；山东32%液碱基差90元/吨（+20）。
　　现货价格：山东32%液碱报价632元/吨（+2）；山东50%液碱报价985元/吨（+5）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-237.32元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）62.68元/吨（+0.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存48.47万吨（-1.53）；片碱工厂库存3.65万吨（-0.16）；烧碱开工率78.20%（+0.40%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率82.49%（+0.09%）；印染华东开工率55.03%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　煤端情绪反复，原油下跌，盘面跟随。内蒙地区电石供应有所恢复，但下游采购情绪好转，节前备货情绪仍在，支撑电石价格。乙烯法亦因乙烯原料高位而成本偏强，乙烯法企业开工下降且有进一步下降趋势。“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下游对涨价多持观望，下跌成交小幅好转，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，压制价格上方空间；8月28日房地产一揽子新政提振建材远期预期，但政策传导至现货需求仍需时日，短期拉动有限。出口签单维持中性水平。社会库存继续去化。受加息影响整体大宗情绪偏弱，后续重点关注成本支撑、下游采购节奏及装置检修计划。
　　烧碱:
　　大宗情绪转弱盘面下跌收升水，近月升水收得较快，盘面偏弱震荡。现货端整体稳定，山东50%碱低价货源出现阶段性大单成交后价格小幅上调，但后续暂未有大单跟进。盘面拉高升水现货后，企业注册仓单意愿增强，注册预期对近月合约形成持续压制。供应端开工小幅回升；海外地缘冲突使得乙烯法PVC装置开工继续下降，关注氯碱装置负荷的实际联动。需求端下游开工略有回升：氧化铝广西新增产能基本达产、1套装置待投，9月投放节奏为关注重点，氧化铝开本周氧化铝开工小幅提升。非铝领域印染、纸浆开工小升，粘胶平稳，刚需采购为主，“金九银十”传统旺季需求改善有限。本周山东、江苏液碱库存累库，全国液碱去库。液氯价格受下游采购需求好转影响偏强，氯碱综合利润得以修复，但随着上游供应逐步恢复，液氯价格有走弱预期。持续关注装置检修情况及下游采购节奏。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡偏弱
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、原料价格变动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏