【原油】
　　隔夜油价继续回落，SC跌幅明显。供应端出现边际缓解信号：沙特力争数日内恢复东西管道约一半输油能力，开启阿曼外海船对船转运，沙特阿美从霍尔木兹海峡外侧向亚洲炼油商售油，利比亚停产油田已复产。沙特请求阿曼斡旋与胡塞停火，特朗普预计下周与海湾国家领导人会晤并释放接近战争尾声信号。市场情绪明显降温，地缘溢价有所消退。然而，当前情绪缓和不等同风险解除，沙特管道泵站受损、修复周期不明，曼德海峡与霍尔木兹海峡仍处封锁状态，供应紧绷隐忧未消散。短线油价回调震荡，中期强势基础未松动，但持续性取决于美伊局势：后续若冲突波及更多能源设施，油价仍有冲击前高可能；若局势进一步缓和，溢价回吐风险同样不可忽视。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属反弹。近期中东局势持续紧张，通胀压力难消，美联储加息落地，沃什偏鹰表态并拒绝前瞻指引，未来利率路径将跟随地缘局势、经济数据、官方表态等因素摇摆，贵金属维持下半年以来区间内震荡对待。
　　【铜】
　　隔夜铜价扩大涨势，沪铜夜盘跳涨、逼近11万关口。市场短线将加息解读为有益控制通胀，美欧股市大幅反弹，且油价走跌。沪铜仓量驱动一般，逐渐换月至2611合约。国内现货指标强劲，上海升水昨报630元、广东升水扩至625元，且洋山铜溢价涨至121美元。周内SMM社库减少1200吨至8.91万吨。中下游逢调整为“两节”排产备货。周内反弹快，震荡对待。