行情回顾：周二股指继续走弱，上证指数收跌0.54%。期指主力合约分化，IC收涨，IF、IH、IM均收跌。成交持仓方面，IF、IC成交持仓均上升，IH、IM成交持仓则下降。行业方面，31个一级行业多数下跌，涨跌差异减小。结合行业在指数中所占权重看，银行、非银金融拖累300和50，医药生物拖累500和1000，电子带动四大指数。
　　重要资讯：消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性5920亿元，其中续作买断式逆回购5000亿元，短端资金成本小幅抬升，市场总体流动性略收紧。数据显示，8月工业增加值增速明显回升，社会零售消费增速低位持稳，固定资产投资跌幅扩大。外需对产出带动依然最明显内需维持弱势。总体上看，国内经济改善节奏有所加快，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策增量相对有限，存量财政释放减速。海外方面，全球经济趋势不变，通胀回升风险增加。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期升至200%左右，9月加息概率超过90%，基本完成计价。地缘政治风险暂未缓和。人民币高位震荡。市场隐含波动率继续上升。美股小幅走弱，VIX指数维持短线高位。韩国股市继续下挫。资金方面，主要指数资金均继续流出。
　　交易逻辑：国内经济基本面数据延续改善、利多略有增加，再通胀加速也偏利多。国内政策暂无明显影响。海外政策利空接近完成计价。缘政治风险利空暂未消除。汇率利多影响不变。避险情绪利空进一步放大。外盘负向波动仍需警惕。长期来看，再通胀和经济基本面转向平衡，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　交易策略：策略方面，沪指技术反弹结束继续下行，关注3860点附近支撑力度，短期或维持弱势，上方3950点至4000点一线压力不变。中长期来看，股指转向宽幅震荡走势。暂时观望，未来持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率稍有收窄，反套和超额收益空间仍位于12%左右。跨期价差方面，12-09、03-12价差上升，反套头寸暂时观望，等待季节性机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续下降，仍以寻机做多为主，中长期方向或将明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　风险提示：地缘政治，外盘波动。