四“十”基金经理的定义：对长期资金而言，主动权益底仓不仅应具备较高长期回报，还应呈现上行弹性充分、下行代价可控的非对称收益结构，超额应来自可解释、可跨周期验证的投资能力。基于这一理念，本报告定义四““十”基金经理如下：在当前平台连续管理全市场均衡主动权益产品超过十年，代表产品长期年化收益率超过10%，相对中证800年化超额超过10%，索提诺比率位于同类前10%。按此标准筛选，全市场满足四“十”条件的均衡型基金经理仅7位，稀缺性突出；国投瑞银王鹏即为其一，其代表产品国投瑞银新丝路在任11年间年化收益约12.10%，相对中证800年化超额约10.55%，索提诺比率位列可比基金前9.87%。
　　多元资产配置视角下的四“十”基金经理：在多资产配置视角下，以国投瑞银新丝路作为权益底仓，无论是在固定比例配置模型中，还是在风险平价模型中，均显著优于以市场指数为底仓构建的组合。这表明四““十”并非单纯的基金标签，而是可面向底仓配置的资产准入标准，优质主动权益可为股债商资产配置组合提供显著优于市场、可跨周期积累的收益来源，四“十”基金经理的长期研究将转化为可以进行长期配置的核心资产。
　　超额收益寻源：多元能力共同驱动长期收益：王鹏秉承““独立思考、概率思维、逆向勇气、前瞻眼光”的投研理念，从收益归因与持仓分析上来看，王鹏的长期超额并非来自单一赛道押注，而是行业比较、个股选择与交易管理共同积累的结果。行业端围绕需求空间、盈利趋势、竞争格局与估值位置动态寻找优势行业；个股端通过配置优质股、科技股与烟蒂股分别把握盈利复利、产业成长收益和估值修复；组合端通过适度集中、长期持有与动态调整提升研究兑现效率。由此形成“行业比较确定方向、多元选股创造超额、交易管理优化路径”的收益链条，支撑主动收益跨越多轮市场周期，实现四“十”业绩的落地。
　　跨产品业绩验证：投研框架具备一致有效性：从王鹏管理过的6只产品业绩表现来看，虽然各只产品在风险定位、权益仓位与投资范围上存在差异，但其投研框架在不同产品中均展现出较强的有效性，在考察期内各只产品表现均取得了较优的累计收益与超额收益。““路遥知马力、烈火炼真金”，基金经理王鹏入行近20年、管理6只公募基金产品，均取得了优秀的表现。可见，实现四“十”的优异业绩，绝非运气或偶然，而是“以实力立身，凭功底成事”，其收益创造并非依赖单一产品定位或特定市场环境，而是王鹏的行业比较、个股研究与组合管理方法具备一致有效性，这也为长期超额收益的可持续性提供了进一步验证。
　　国投瑞银新兴产业：优质框架下的新兴产业投资：2023年9月2日至2026年9月4日，国投瑞银新兴产业A累计收益率为42.60%，同期业绩比较基准累计收益率为25.79%，累计超额达到16.82%。这表明王鹏在国投瑞银新丝路中形成的行业比较、三类选股与组合管理框架，已经开始在国投瑞银新兴产业上得到迁移和验证。
　　与国投瑞银新丝路相比，国投瑞银新兴产业的产业方向更加聚焦，其配置价值并非简单复制一只成熟产品，而是在同一投研框架下提供更具进攻性的权益工具：行业端以科技制造为主线，根据盈利估值动态调整配置；个股端仍采用了科技股、绩优股和烟蒂股的选股思路，适合用于承接投资者对产业升级与主动Alpha的增强型配置需求。
　　风险提示：本报告从历史统计的角度对特定基金产品进行客观分析，不能保证统计结论的未来延续性；本报告不构成对基金产品的推荐建议；投资有风险，本报告所引用数据及过往业绩不构成对未来表现的任何承诺、预测或保证。