市场分析
　　伊朗局势持久正加剧尾部风险。8月19日，特朗普宣布对伊朗采取“史上最严厉经济行动”。8月20日，伊朗与阿曼就建立霍尔木兹海峡船舶通行共同机制的谈判已接近最后阶段。当下全球原油库存仍处低位，美伊和谈未见实质性进展，仍需警惕航运中断或冲突进一步升级推动油价及部分化工品快速上行，美伊局势长期化风险上升。8月24日美财政部宣布扩大次级制裁。8月31日美军对伊拉腊克岛进行打击，随后伊朗称摧毁美军驻约旦基地设施且有一艘油轮在霍尔木兹海峡被水雷击中起火。当下美伊双方已经进行了多轮交火。9月6日，伊朗表示将在未来数日于霍尔木兹海峡外设立新的限制海域，并公布与阿曼协商的船舶通行路线。9月8日，也门胡塞武装宣布深入沙特领土开展广泛军事行动。9月9日伊朗宣称打击2艘美军舰和8艘油轮，海峡通航量降至5月以来低位。9月11日伊朗表示波斯湾沿岸国家将在阿曼举行地区会议就建立霍尔木兹海峡商业航运安全航线交换意见，但14日伊朗宣称沙特坚持取消阿曼会议。持久且仍未缓和的局势正加剧全球能源风险，原油价格仍保持高位。
　　9月18日将迎来美联储议息会议。8月29日，沃什在全球央行年会上维护美联储独立性，强调必须确信潜在通胀正明确且以足够的速度向目标迈进，否则我们就还有工作要做“承诺的是坚守原则纪律，而非提前做出某项具体决定”；结合8月27日日本央行副行长放鹰，同日韩国央行宣布加息25个基点。需要密切关注国债利率持续抬升，对整体流动性带来的风险。数据方面，美国8月非农就业大幅超出预期，美国8月CPI同比3.4%持平前值，8月PPI同比增长5.4%，较4.8%的前值明显回升，年内加息概率较高。9月15日，美日法等各国长期国债再创近年新高，货币信用风险持续上升。
　　11月3日将迎来美国中期选举，中选决定着美国两院的改选情况，最新民调显示特朗普支持率持续走低，共和党勉强保住参议院，失去众议院的结果。以史为鉴，我们回溯了1942年以来中期选举前美国处于\"统一政府\"，选举后参众两院分裂的资产表现如下：中选围绕财政扩张预期博弈，对美债利率影响较大，当国会控制权向在野党转移时，执政党财政扩张能力受限，美债利率震荡偏弱，也指向本轮或许是偏温和的加息周期；选举前两个月，受政治不确定性扰动，美股多震荡走弱，中期选举落地，美股修复上涨；参众两院分裂时，黄金>铜≈农产品≈软商品>原油，或许中选过后才能迎来伊朗局势转折的契机。
　　关注国内政策预期。中国8月以美元计价出口同比增长25%，进口同比增长28.2%，连续4个月同时保持两位数增长。展望后续，中美元首秋季互访、11月3日美国中期选举与11月深圳APEC构成密集政治窗口期，关注国内政策预期。分板块来看，等待贵金属调整后的入场机会。黄金在美伊冲突造成的高油价及9月加息概率提升的影响下，现货黄金价格震荡下行跌破4300美元/盎司，或将迎来入场机会。能源方面，美国库欣原油库存降至约2000万桶的运营低位，为2014年10月以来的最低水平，美国战略石油储备原油库存降至1983年以来最低水平。农产品则关注厄尔尼诺的气候预期，以及对应减产影响。黑色则关注国内政策预期，以及低估值的修复可能。
　　策略
　　商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。
　　风险
　　地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
　　要闻
　　金十数据9月15日讯，乌克兰总统泽连斯基周二表示，乌克兰袭击了俄罗斯城市锡兹兰的一座炼油厂。泽连斯基还表示，乌方袭击了俄罗斯塔甘罗格的一处无人机生产设施，以及奥廖尔州的一处无人机准备和发射地点。黑海地区也有一些未具名的目标遭到打击。(金十数据APP)
　　金十数据9月15日讯，五角大楼官员向国防部独立监察机构承认，美国在“史诗之怒”行动最初几个月对伊朗目标发射了如此多弹药，以至于“导致战略库存短缺，并暴露出弹药补给方面的工业基础瓶颈”。五角大楼监察长在周一晚些时候发布的一份报告中表示，采购官员称他们正“努力简化采购流程和生产交付周期，并储备关键材料、零部件和选定弹药，以便快速应对突发事件”。这份监察长报告涵盖截至6月30日美军在与伊朗冲突中的行动，标志着对特朗普政府一再淡化的问题的官方确认。报告显示，国防部估计截至6月底左右，这场战争中消耗的弹药价值223亿美元，而截至该时期的总体成本超过330亿美元。
　　外交部发言人宣布：伊朗外长阿拉格齐将于9月16日访华，中共中央政治局委员、外交部长王毅将同其举行会谈。（外交部网站）
　　【国家统计局：8月一二三线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄】8月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降0.9%，降幅比上月收窄0.2个百分点。其中，北京、广州和深圳分别下降2.3%、1.9%和2.3%，上海上涨3.0%。二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别下降2.7%和4.1%，降幅均收窄0.1个百分点。