市场要闻与重要数据
　　期货行情：
　　2026-09-15，沪铜主力合约开于106900元/吨，收于107030元/吨，较前一交易日收盘-0.75%，昨日夜盘沪铜主力合约开于107,430元/吨，收于107,200元/吨，较昨日午后收盘上涨0.25%。
　　现货情况：
　　据SMM讯，据SMM数据，昨日沪铜2609、2610合约早盘区间震荡，隔月Back月差自高位明显收敛，当月进口盈利维持正向区间。现货端1#电解铜对2609合约均价升水环比走高，但市场购销情绪同步走弱。日内持货商逐步下调对2610合约现货报价，不同品级铜升水同步回落，出货意愿有所分化。展望明日，进口货源到港将补充市场流通供应，对现货升水形成压制。同时下游终端采购偏谨慎、刚需为主，高升水接受度偏低。综合来看，现货报价重心或小幅下移，不过货源整体偏紧、持货商挺价意愿较强，升水仍将维持高位。
　　重要资讯汇总：
　　周内美联储利率决议即将出炉，美国国债抛售潮进一步加剧。周二10年期美债收益率一度上涨5.35bp至5.041%，30年期美债收益率上涨5.1bp至5.399%，均创2007年以来新高；20年期美债收益率上涨5.3bp至5.441%，创2020年恢复发行以来最高水平。CME美联储观察工具显示，交易员认为美联储9月加息25个基点概率超过90%。此外，国际油价的持续冲高也构成市场对于通胀前景担忧的主要原因。
　　矿端方面，外电9月14日消息，Milford Mining Company Utah（MMCU）已获得美国农业部农村发展商业与工业贷款担保计划2500万美元有条件承诺，用于支持其位于犹他州Milford的采矿和加工业务投资。MMCU在犹他州比弗县运营已获完全许可的采矿和加工综合体，生产铜阴极和铜精矿。公司称其同名矿山含有钨、锑和其他稀土元素等多种矿产，其62000英亩矿区具有重大未开发勘探潜力。Milford矿闲置多年，2023年在MMCU管理下重启。公司表示将利用2500万美元融资扩大设施，目标明年年底铜处理量翻倍。这项拟议的16.5年期安排将通过总部位于肯塔基州的Magnolia Bank专业部门进行私人融资。融资完成后，投资将支持旨在现代化加工设备、消除运营瓶颈、提高效率并使公司产能翻倍的资本改善。
　　冶炼及进口方面，9月12日，营口建发盛海有色科化有限公司多金属回收项目火法系统核心熔炼炉成功点火，正式进入烘炉阶段。接下来，项目将开展规范烘炉及全系统热态联动试车，对设备、仪表、联锁和自动控制系统进行校验。整个项目规划年产阴极铜60万吨，分两期建设，一期、二期产能均为30万吨/年。
　　消费方面，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比上月加快0.7个百分点。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.54%。分三大门类看，采矿业增加值同比下降1.4%，制造业增长6.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.9%。装备制造业增加值同比增长12.1%，高技术制造业增加值增长16.7%，分别快于全部规模以上工业增加值6.9和11.5个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长3.0%；股份制企业增长5.7%，外商及港澳台投资企业增长3.4%；私营企业增长3.7%。分产品看，锂离子电池、工业机器人、3D打印设备产品产量同比分别增长57.2%、34.6%、29.9%。1至8月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%。
　　库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日变化6325.00吨万249225吨。SHFE仓单较前一交易日变化10003吨至31850吨。9月14日国内市场电解铜现货库9.03万吨，较此前一周变化0.28万吨
　　策略
　　铜：谨慎偏多
　　总体而言，铜价受美国关税迟迟悬而未决，叠加PPI数据超预期以及欧元区央行加息等影响，致使获利了结头寸出现而使得铜价冲高回落。但基本面上，矿端铜精矿TC持续走弱，冶炼利润受硫酸下跌挤压；精炼铜进口窗口短暂打开，但到货兑现有限，低库存仅起到抗跌作用。废铜市场原料松紧快速切换，再生企业受成本、票点制约采购谨慎。铜材开工分化，线缆、漆包线走弱，“金九”终端旺季尚未全面启动，仅铜价回落释放少量刚需。本周宏观重点关注美联储议息会议结果。周内波动或较大，但倘若出现加息的情况，建议在10.2万元/吨下方开始逢低买入套保，不建议搏倘若加息后的下跌（做空）行情。但有卖出套保需求的企业可以在11万元/吨附近进行卖出。
　　套利：暂缓
　　期权：暂缓
　　风险
　　旺季需求持续不及预期
　　流动性踩踏风险