1.地缘推升原油与断供恐慌：近期中东地缘冲突持续发酵（美伊冲突升温叠加胡塞武装袭击沙特能源设施），布伦特原油重回100美元/桶以上。因我国乙二醇进口依存度高且中东货源占比超六成，地缘升级直接强化了进口供给收缩预期，使其成为本轮化工板块上涨中价格弹性最大的品种之一。
　　2.供给端边际改善但增量有限：国内一体化与煤制装置负荷虽小幅回升至60%左右，但受原料供应约束及复产平缓影响，整体供给补充力度有限。进口端，受近期海峡通航再度收紧影响，预计8月到港量将回落至20万吨以内，远低于正常月度水平。
　　3.霍尔木兹海峡谈判波折不断：因沙特管道遇袭，原定于阿曼举行的海湾外交会议被突发推迟。知情人士透露，伊朗与阿曼达成的新航线谅解绝不意味着海峡将重新开放，且美方坚持开放的南部航线将被关闭。美国能源部长亦警告石油交易员，不要指望霍尔木兹海峡问题很快取得突破。
　　4.需求端负反馈隐现：虽然传统“金九”旺季对需求有一定托底作用，但受终端需求疲软及利润传导不畅影响，上周聚酯开工率降至75%的同期偏低水平。若原料价格继续冲高挤压下游加工利润，聚酯装置降负范围扩大，将对乙二醇产生进一步的负反馈压制。