行业核心观点：
　　上周，沪深300下跌0.83%，创业板指上涨1.08%，申万计算机行业指数下跌4.61%，分别跑输沪深300和创业板指3.78和5.69个百分点，在申万各一级行业中排名第30位。工业和信息化部近日印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》（简称《方案》），提出到2028年推广应用覆盖2万家规模以上软件企业，累计实施100项软件企业智能化技改项目，打造100个智能体软件标杆应用，信息技术服务向智能化、价值化跃升。我们认为，《方案》一方面明确支持智能编程工具与代码托管平台、云服务和开源社区适配，另一方面推动大模型和智能编程工具用于漏洞挖掘、缺陷识别、风险分级评估及智能化安全测试，并推进基础软件、工业软件和智能体软件升级，有望带动软件企业从研发工具、产品能力到服务模式的系统性智能化改造。建议关注智能编程、基础软件、工业软件及网络安全领域的产品升级机会。DeepSeek正式发布DeepSeekV4.1-Flash。模型采用552B参数主干MoE架构，输入和输出阶段分别激活约8B和16B参数，支持原生多模态视觉理解；相较上一代Flash，模型将KVCache对HBM和SSD的资源需求分别压缩至约1/4和1/8。我们认为，本次升级主要面向长上下文、频繁工具调用的Agent工作负载，通过优化输入处理、上下文缓存与推理资源占用，降低多轮任务执行的总成本；同时，模型在任务理解、上下文保持及多轮执行稳定性等方面的提升，有助于减少重复调用和人工干预，缩短复杂任务的完成时间。对于代码开发、研究分析及企业办公等需要反复读取材料、调用工具和持续迭代的场景，模型单位任务成本下降与更优的任务体验有助于提升智能体产品的商业化水平和应用渗透率。建议关注已在长任务场景形成稳定调用需求、具备清晰付费路径的智能体产品。小米MiMo Desktop开放邀测，并同步推出MiMo-X-Pro-Preview和MiMo-X-Flash-Preview两款新一代模型。产品支持多类型文件输入、任务拆解、工具调用和多智能体协作，并可交付PPT、表格、网页、3D模型及应用等可继续编辑的成果；其通过模型路由、局部修改和上下文缓存控制长任务成本。我们认为，MiMo Desktop本次产品化的差异在于将模型、工具、智能体和任务协同封装为桌面端工作流，用户由自行选择模型和配置工具，转向直接委托复杂任务并验收可编辑交付物,有望降低AI工具进入办公、设计和开发等工作场景的使用门槛。建议关注能够将智能体能力嵌入高频工作流的应用软件厂商。中长期视角下，继续聚焦AI产业、数据产业两大投资主线。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）人工智能：9月11日消息，工业和信息化部近日印发《“人工智能+软件”专项行动实施方案》。（2）AI大模型：9月10日，DeepSeek V4.1 Flash模型正式发布。（3）AI大模型：9月8日，Xiaomi MiMo Desktop桌面客户端携全新一代模型Preview版，正式开放邀测。
　　行业估值:从估值情况来看，申万计算机行业2026年9月11日PE-TTM为114.20倍，低于2023-2025年历史PE-TTM的均值158.59倍。
　　风险提示：中美科技摩擦；地缘政治风险；产业生态建设不及预期；应用落地不及预期；数据隐私安全风险；市场竞争加剧。