报告要点：
　　周度行情回顾
　　2026年9月7日至9月11日，人形机器人概念指数下跌2.63%，相较沪深300指数跑输1.79pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌9.99%，相较沪深300指数跑输7.40pct。
　　A股人形机器人指数（iFinD概念）相关个股中，洛轴股份周涨幅最大（+63.98%），摩尔线程周跌幅最大（-31.10%)。
　　周度热点回顾
　　政策端，北京提出以人形机器人为主攻方向，加强关键技术攻关与应用牵引，打造人机协同共进的全球机器人应用标杆城市；人社部等部门发布具身智能机器人应用技术员等11个新职业。
　　产品技术迭代方面，宇树科技发布UnifoLM-X2-1.0模型，实现人形机器人全自主搏击；小鹏机器人生产线启用，整机完成自动化总装并自主下线；智元机器人发布AGILE2.0感控一体模型；三星电子加快人形机器人开发，拟于CES 2027首次公开展示。
　　投融资方面，天机智能完成B++轮战略融资，千诀科技完成数亿元A+轮融资。
　　重点公司方面，优必选获得超过5000万元海外订单，订单覆盖WalkerC1、优世界U1等人形机器人产品；上海机电加快工业场景拓展，推进灵巧手、关节模组等人形机器人核心零部件规模化产业化。
　　周观点
　　本周，小鹏机器人生产线正式启用，高阶通用人形机器人完成自动化总装并自主走下产线。该生产线由小鹏自主设计开发，核心制程自动化率超过80%。按照公司规划，小鹏机器人将于2026年底进入规模量产阶段，并于2027年面向国内外市场上市和交付。
　　本次生产线启用具有三方面意义：工程端，自动化总装及整机下线有助于验证产品设计、制造工艺与生产设备之间的适配能力；制造端，较高的制程自动化水平有利于提升装配精度和产品一致性，为后续优化良率、扩大产能及降低成本奠定基础；产业链端，明确的量产时间表将推动核心零部件验证、供应链配套和应用场景开发协同提速，促进人形机器人由样机研发向规模制造推进。
　　我们认为，小鹏在智能汽车领域积累的软硬件研发、供应链管理和智能制造能力，有望加快其人形机器人的工程化进程。随着头部企业陆续明确量产规划，行业评价重点将逐步转向产品良率、制造成本、实际交付和场景适用性。建议重点关注：具备软硬件协同研发与规模制造能力的整机企业，以及进入头部客户供应链、完成产品验证并具备批量供货能力的核心零部件企业。
　　风险提示
　　人形机器人发展不及预期风险；政策不及预期风险；行业内竞争加剧风险；零部件降本进程不及预期风险；应用场景不及预期风险。