逻辑:上周沪铝向下调整。宏观面加息预期与强美元施压，美联储主席沃什杰克逊霍尔年会首秀释放鹰派信号，叠加8月非农超预期，CME显示9月加息25bp概率升至约60%。美债收益率飙升，美元指数创13个月新高，对有色板块形成压制。
　　基本面来看，氧化铝现货价格延续持稳态势，整体波动有限，现货成交价格高低互现，但中枢未见明显变化；期货价格则出现小幅回落。供应方面，国内氧化铝周度产量继续增加，主要受山西地区某氧化铝企业完全恢复生产水平带动，其他地区运行平稳，暂无明显变化。海外方面，印尼市场因铝土矿供应出现问题，后续或对产量形成影响，但目前影响尚不明朗。库存方面，全国氧化铝总库存有所下降。氧化铝价格预计继续持稳；库存方面，港口货源转口及卸货仍将持续，但国内产量提升形成对冲，预计整体库存小幅回升。上周国内铝下游加工龙头企业开工率录得约61.3%，环比小幅回升，步入9月传统消费旺季，前期扰动逐步出清，各板块开工率普遍迎来修复性增长，但终端需求全面复苏尚需时日且成本端压力犹存，预计短期内各板块将延续温和回暖态势。据SMM统计，9月14日国内主流消费地电解铝锭库存77.6万吨，较上周四库存减少2万吨，较上周一库存减少2.6万吨。
　　美联储加息预期升温，美元走强压制金属估值，但低库存与去库加速形成托底。短期宏观风险释放，铝价预计区间调整运行。
　　观点：预计价格短期区间调整。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。