主要观点
　　价格和估值：本周煤焦现货市场稳中上行，焦炭第五轮提涨落地，煤焦期价震荡回落，基差小幅走强。
　　供需和驱动：本周主产地煤矿日产量增加，蒙煤通关量环比减少，仍维持在同期偏低水平，国内焦煤供应仍维持紧张。焦煤总库存稳定，矿山库存维持低位，独立焦企库存增加，焦企补库需求趋弱。焦炭第五轮提涨落地，吨焦利润回到盈亏平衡附近，焦企开工积极性增加，焦炭日产量略增。钢厂盈利率大幅下降，铁水产量稳定在236万吨附近，对煤焦需求仍有支撑。
　　观点总结和判断：目前煤炭主产区安全高压监管态势仍未放松，短期蒙古煤口岸通关并未快速恢复，焦煤现货供给仍紧张。同时，中秋节前部分焦化企业仍有焦煤补库需求。目前日均铁水产量维持稳定，对煤焦需求仍有支撑，但钢厂盈利率持续恶化，存在减产可能，需关注国庆节后终端用钢需求情况。总体来看，当前供给端持续紧张是影响行情的主要因素，下游成材需求是否好转仍需验证，短期煤焦维持高位震荡。
　　观点推荐
　　趋势：煤焦期价短期震荡运行，中期关注回调做多的机会。
　　套利：观望。
　　风险提示和重点关注
　　煤矿安监范围及持续时间、上下游库存结构变化、下游需求恢复情况、动力煤价格波动