本周行情走势（9.7-9.11）
　　本周螺纹钢及热卷主力合约震荡走弱，主要是钢厂利润亏损加剧，铁水有下降预期，压制原料端价格，市场开始交易终端需求承接不佳，引发产业负反馈逻辑。原料端焦煤价格回调整理，铁矿石价格大幅下降，钢材成本松动，带动钢材价格走弱。另外，美联储加息预期大幅升温，压制商品价格。
　　未来看法
　　从基本面来看，供给端铁水日产量稳中有降，钢厂利润被迅速压缩，即使有旺季预期，铁水后续日产量仍有大幅下滑可能。需求当下处于淡季尾声，五大材表需变化不大，旺季表现还需观察。房地产1-7月开发投资、新开工、施工及销售累计同比降幅继续扩大；基建投资也继续走弱，新增专项债发行节奏偏慢，资金到位制约建材需求。制造业方面，1-8月份汽车产量同比下滑3.8%，家电整体仍保持韧性，但排产走弱明显；机械行业同比增速亮眼，制造业整体表现外强内弱。1-8月钢材累计同比降幅继续收窄，钢坯出口维持高位，中长期钢材需求改善有限。
　　估值方面，本周钢厂理论利润继续下滑，现货价格随盘面波动，焦炭连续五轮提涨落地，后续仍有提涨博弈，铁矿石价格反弹，当前247家钢厂盈利率为7.79%。
　　原料端，铁水日产量稳中有降，受利润压制，后续铁水有下降预期。铁矿石持续走弱，在供强需弱的基本面预期下，中长期仍有下行空间；煤炭方面，蒙煤通关还需观察，全国煤矿安监趋严，供给矛盾仍存，中长期价格易涨难跌，成本支撑偏强，但短期市场情绪偏弱，盘面回调。
　　政策方面，国内短期出台刺激政策的概率偏小；美联储加息预期升温，对大宗商品形成情绪上的压制，关注下周美联储议息会议。
　　综合来看，钢材交易逻辑从原料端的上涨驱动转变为下游需求的考验。从当前基本面来看，短期需求改善有限，但五大材产量下滑明显，库存持续去化，矛盾有限。短期受铁水下滑预期、原料端回调整理以及情绪的带动表现偏弱，后续关注铁水下降幅度对原料端的负反馈。