两粕主要逻辑
　　豆粕方面，美农报告落地，打消了市场对美豆产区近期干旱导致减产的担忧，虽然美豆新作整体仍维持同比偏紧的态势，且未来出口仍有较大上调空间，但短期内未满足市场的减产预期，或将导致多头离场，价格高位回落，对进口压榨利润有所改善。国内豆粕供需仍维持宽松状态，四季度进口大豆到港处于较高水平，尤其是9月与11月压力最大，导致压榨开工大概率维持高峰，叠加需求端在养殖行业产能去化的背景下也将同步走弱，四季度豆粕库存预计维持高位，累库程度与去年同期大致接近。策略上，可趁美豆多头情绪消退之际短线做空豆粕，但鉴于美豆新作同比偏紧、豆粕受较高的进口成本支撑，下行空间有限，后续重点关注巴西的种植与天气状况，若巴西新作丰产不及预期，M1-5或存在收窄的交易机会。菜粕方面，全球菜籽新作平衡表大概率同比偏紧，ICE菜籽价格居高不下，对国内菜粕形成成本支撑效应。在中加贸易正常化后，油厂报复性进口菜籽，尽管近期进口榨利较差，未来三个月仍有月均50万吨以上的菜籽到港，此外进口菜粕性价比较高，原料与成品的大量涌入导致供应激增，好在近月需求较为强劲，得益于下游水产行业相对景气以及相比豆粕日益突显的性价比，致使近两个月或将成为国内菜粕年内的库存低点。后续随进口大量到港、压榨压力回升，截至年底仍有可能持续累库至历史较高水平，期货价格受成本支撑下行空间有限，基差或将承压。