价格方面：截至9月11日收盘，ICE美棉期价反弹后承压回落，主力12月合约收盘86.19美分/磅，环比上周下跌0.24美分/磅，跌幅0.28%；郑棉期价承压下跌，主力1月合约收盘16380元/吨，环比上周下跌410元/吨，跌幅2.44%。
　　供给方面:
　　BCO：1、截至9月初，2026年新疆棉花种植面积上调82.2万亩至4249.1万亩，同比减少2.5%；总产上调13.7万吨至710.4万吨，同比减少5%。2026年全国棉花种植面积上调99.7万亩至4616.5万亩，同比减少2.4%；总产上调15.8万吨至741.5万吨，同比减少4.7%。2、截至9月8日，全美约63%的植棉区受旱情困扰，较前一周增加4个百分点；其中得州约94%的植棉区受旱情困扰，较前一周增加8个百分点。
　　需求方面:
　　BCO：1、2026年9月7日-9月11日储备棉销售合计上市储备棉资源4.00万吨，总成交3.98万吨，成交率99.35%。平均成交价格17316元/吨，折3128价格17954元/吨，平均加价幅度651元/吨。
　　TTEB：1、2026年7月美国纺织服装进口量85.9亿平方米，同比减少15.3%，服装进口量20.8亿平方米，同比减少14.1%。从金额看，美国纺织服装进口额90.2亿美元，同比减少9.6%，服装进口额67.46亿美元，同比减少12%。2、预估8月纯棉纱产量为48.3万吨，同比增长14%，环比下降1.6%；2026年1-8月累计棉纱产量为396.5万吨，同比增长15.7%。
　　总结和策略：国际方面，ICE美棉期价承压大幅下跌，国际原油价格震荡偏强。本周的内外棉价差在有所扩大后再次收窄，整体维持收敛趋势中。9月的USDA全球数据环比利空国际棉价，CFTC基金持仓棉花净多率环比下跌。市场关注的印度棉花产量在本月数据中尚未进行调减，同时建议关注CAI数据变化。国内方面，郑棉期价承压下跌，9月的BCO数据上调国内棉花产量，环比利空新疆棉价。近期资本权益市场的农产品板块持仓关注程度大幅提高。进入新年度窗口期后，供给压力提高预期开始对盘面形成压力，本周新疆籽棉收购价格出现下调预期。
　　策略方面，多单平仓减持。关注CF2701走势，价格区间参考16000-16700元/吨。
　　风险提示：宏观事件扰动，国际油价变化，天气扰动变化。