内容摘要
　　运价表现：9/7日上海航交所发布SCFIS欧线报2882.69点，环比-5.4%；9/11日发布的最新一期SCFI欧线报2545美金/TEU，环比-3.71%。
　　供需分析：现货方面，目前现货仍处在下跌通道，船司9-10月份存在揽货压力，且近期主流船司加大红海复航力度，需警惕后续船司相继杀价的可能，后续重点关注运费下调的速率。双子星联盟方面，MSK周二盘后放出WK39周报价3400，环比降200；HPL9月中旬线上3200，关注下周开舱情况。OA联盟CMA9月下半月3700，OOCL9月下半月FAK降至3700-3800，COSCO9月下半月3600附近；PA联盟方面，YML 9月下旬3250-3550，ONE9月下旬3100；MSC9月中旬线上FAK调降至3740。从供应端看，2026/9/7日，上海-北欧5港9/10/11月周均运力分别为30.42/24.30/24.33万TEU，上期（8/31）8/9/10月周均运力分别为17.78/30.34/24.99万TEU，9月/10月运力变化不大。9月仍有较多8月底延误船舶陆续到港，运力供给较为充裕，9月下半月延误明显缓解，进入10月、11月后，随着港口周转效率预计延续恢复。近期船司复航力度加大，COSCO地线AEM3计划复航苏伊士运河，马士基AE2、AE5航线复航航次增加，ONE地线MD3和MD5计划复航红海，关注后续复航进展。地缘方面，中东局势升级，胡塞武装打击沙特境内目标，但表示曼德海峡通航基本正常，胡塞武装表示目前除了沙特船只不允许通行，曼德海峡的其他国际船只通航“安全且顺畅”，基本接近正常水平，油价冲高回落，目前地缘风险尚处于可控状态。欧央行方面加息周期延续，存在继续加息可能，10月中旬中欧贸政策存在调整可能，关注后续进展。
　　单边：10高位空单酌情持有。警惕地缘风险。
　　套利：10-12逢高部分止盈部分部分持有，11-12反套继续持有。