整体观点：当前原木期货整体受宏观环境压制，行情呈现震荡偏弱格局，向上突破动力不足。宏观层面，整体经济复苏节奏放缓，地产产业链预期偏弱，叠加消费、投资端修复不及预期，市场风险偏好偏低，大宗商品整体承压，给原木盘面带来持续压制。基本面多空分化，成本端存在底部支撑，海外货源报价与海运费维持高位，限制价格大幅下行。但需求端短板凸显，传统金九旺季效应不及预期，下游家具、板材企业开工维持低位，多以刚需补货、随用随采为主，主动补库意愿低迷，市场成交整体平淡。同时港口货源供应充足，库存去化缓慢，进一步施压行情。整体来看，宏观悲观预期叠加终端需求疲软主导市场走势，短期原木期货将延续震荡偏弱走势。行情反弹空间有限，重心易下难上，后市重点关注宏观情绪变化与旺季需求的落地兑现情况。
　　风险因素：地缘消息、关税消息、地产政策变化