事件：公司发布关于签署投资协议暨对外投资的公告，明确了新一轮产能布局与资金安排。新恒泰及全资子公司浙江弘泰与新丰镇人民政府签署协议，分别投资建设高性能聚合物微孔发泡材料项目（一期，计划总投资1.1亿元，于2027年12月投产）和高性能聚合物轻量化材料项目（计划总投资2.5亿元，于2028年8月投产），项目资金以现金出资，来源为自有或自筹。
　　下游市场需求和产品结构优化为公司新增产能奠定了需求基础。2026H1公司实现营收4.31亿元，同比增长12.03%；归母净利润约5149.60万元，主业保持稳健扩张与盈利韧性。公司MPP板块在新能源（动力/储能）领域渗透率持续提升，是当前核心增长动力，2026H1MPP毛利率已提升至44.51%；5G通信相关业务收入总体稳定；中高端鞋材（MTPU）上半年已初步贡献收入，预计下半年随产能扩张与业务推进加速放量。上述景气传导与业务进展与本次“微孔发泡+轻量化材料”扩产方向形成呼应，为后续产能消化提供需求基础。
　　实控人一致行动人积极增持股份，彰显公司发展信心。公司实控人的一致行动人张中延先生于2026年6月29日至8月28日通过集中竞价增持7万股，增持价格区间13.882-17.530元，增持金额约106.28万元，使实际控制人及其一致行动人合计持股比例由57.9772%提升至58.0198%；并承诺本次增持完成后6个月内不减持，彰显长期发展信心。
　　公司作为超临界发泡材料小巨人，深度绑定宁德时代，同步布局卫星通信与半导体领域。我们预计，26-28年公司有望实现营业总收入9.45/10.71/12.32亿元，归母净利润1.37/1.73/2.18亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：宏观经济波动风险、主要原材料价格波动、经营业绩下滑、主要产品毛利率下滑风险、技术迭代风险、新品研发及产业化落地风险等。